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Viernes, 17 de febrero de 2006
DEUTSCHE BANK: La semana en unos minutos 13-17 febrero 2006
La Reserva Federal, en el punto de mira.
Los tipos en EE.UU a un 5% para finales de año, la bolsa española ha subido un 1,6% en la semana, Japón sigue sin levantar cabeza, con una caída del 3,3% semanal -dejando en mal lugar a los analistas-. Brasil un 3%, Rusia más de un 4%. En Asia, Taiwan es la que más sube -Asia sigue siendo la zona predilecta-. Dólar sigue fuerte: "Nuestra previsión: 1.27 dólares/euro a finales de 2006, y probablemente por encima de 1.30 dólares/euro a finales de 2007." -> Mejor invertir en euros.
http://www.deutsche-bank.es/PBCi/pdf/semana.pdf
El primer discurso semianual ante el Congreso y el Senado del nuevo
presidente de la Fed ha centrado la atención de los inversores, que
siguen viendo subidas de los tipos oficiales americanos hasta el 5.0%,
por encima de lo previsto por nuestros analistas. Estas especulaciones
se han trasladado a la curva de tipos de interés, actualmente con
pendiente negativa.En Europa, las cifras de PIB del 4T05 confirman una ligera
desaceleración, que sólo será temporal si hacemos caso a las
encuestas de confianza disponibles para este comienzo de año.
Seguimos pensando que el BCE subirá los tipos en la reunión de marzo, hasta el 2.50%.Las bolsas cierran la semana con subidas. En el caso europeo,
encadenamos ya cuatro semanas, gracias a los buenos resultados
empresariales y a la percepción de que al menos este año 2006 será de más crecimiento en Europa. La bolsa española no es ajena a este
sentimiento positivo y cierra con una subida del 1.6%.La bolsa japonesa pone la nota negativa y cierra la semana con una
caída del 3.3%. El temor a que el fuerte crecimiento económico (PIB
4T05: +4.5% anual) se traduzca en un rápido endurecimiento de las
condiciones monetarias sigue pesando sobre este mercado. La visión
de nuestros analistas no hay cambiado, y sigue siendo, con todo, una
de nuestras apuestas para 2006.La próxima semana se publican las actas de la reunión de la Fed del 31 de enero, y los datos de inflación americana de enero. La subida
prevista de esta última hace esperar nuevas especulaciones sobre una subida de tipos de la Fed. Esto puede seguir favoreciendo la cotización del dólar a corto plazo. A medio plazo, las perspectivas siguen siendo negativas para la divisa americana.
Por: Publio Cornelius | Informes | Comentarios (0) | Referencias (0)
Viernes, 17 de febrero de 2006
EL CONFIDENCIAL: España va mal
S. McCoy coincide con mi evaluación: "España crece por encima del 3%, pero ¿quién sostiene ese crecimiento? Un consumidor al límite de su capacidad de endeudamiento gracias a unos tipos de interés reales negativos (inflación por encima de los tipos de interés nominales) que incentivan el gasto frente al ahorro; un sector, el de la construcción, sobrecalentado en lo residencial y expuesto a la salida de los fondos estructurales de la UE por lo que a la obra civil se refiere; un turismo que, aun manteniendo el número de visitantes, ve cómo el gasto por turista decrece paulatinamente..."
elconfidencial.com/17/02/2006
El déficit comercial español creció el año pasado cerca del 30% situándose a niveles del 8,5% del PIB, el nivel más alto de los países desarrollados. España vive, literalmente, de prestado frente al resto del mundo. Tradicionalmente, esta dinámica se podía solucionar por dos vías: atrayendo capitales mediante subidas de tipos de interés o devaluando la divisa a fin de favorecer las exportaciones. Dentro de la UE, ninguna de estas dos medidas se puede aplicar de forma autónoma. ¿Qué queda entonces? La solución más dolorosa: que se produzca una congelación de la demanda de los recursos procedentes del extranjero o, lo que es lo mismo, que haya un parón económico nacional.
Por: Publio Cornelius | Prensa | Comentarios (0) | Referencias (0)
Jueves, 16 de febrero de 2006
Európolis: Financial Times advierte: España pierde competitividad
Juan Pedro Quiñonero reproduce el artículo (de pago) aparecido en Financial Times: "artículo grave y sintomático sobre la economía española: el crecimiento inexorable de los déficits y la inflación 'son el síntoma de la pérdida de competitividad de la economía española'". Más: "el 'modelo' de crecimiento español, basado en la especulación inmobiliaria y el consumo doméstico, ha tocado techo: la pérdida de la competitividad anuncia menos riqueza y más retraso"
blogdejpq.bitacoras.com/.../espana-pierde-competitividad
The trade deficit reached a record €63bn in the first 11 months of 2005, with exports up 4.4 per cent and imports up 11.4 per cent.
The surplus on tourism revenues, a mainstay of the Spanish economy, fell to €24bn from €25bn a year earlier, while net transfers – mainly from immigrants sending money abroad – rose sixfold to €1.3bn
Membership of the euro means that Spain cannot devalue its currency to correct the deficit. At the same time, the fact that Spain belongs to a large and stable monetary union has raised the threshold of the external deficit its partners are willing to finance.
Por: Publio Cornelius | Bitácoras | Comentarios (1) | Referencias (0)
Miércoles, 15 de febrero de 2006
EXPANSION: Bernanke apunta más subidas de tipos en EEUU
El nuevo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernnake, anticipó hoy que probablemente subirá los tipos de interés, ahora situados el 4,5%, para evitar un recalentamiento de la economía estadounidense, que crecerá este año a un ritmo del 3,5%, el mismo avance que en 2005, pese al impacto el petróleo y los huracanes.
expansion.com/.../desarrollo/619218.html
Las dos próximas reuniones de la Reserva Federal son el 28 de marzo y el 10 de mayo. El mercado da por hecho que la Fed elevará los tipos en la primera cita hasta el 4,75% y otorga una probabilidad del 60% a que alcancen el 5% en mayo. El mercado confía en que no se produzcan subidas por encima del 5% y que los tipos no se muevan durante el segundo semestre de 2006.
Por: Publio Cornelius | Prensa | Comentarios (0) | Referencias (0)
Martes, 14 de febrero de 2006
Morningstar.com: Seven Ways to Simplify Your Investment Life, by Christine Benz
Build a minimalist portfolio you can really count on.
Providing readers with straightforward, streamlined investment advice was the impetus behind the launch of The Short Answer column in 2004. It's also the focus of Morningstar's best-selling book, The Morningstar Guide to Mutual Funds: 5-Star Strategies for Success, the second edition of which came out in late 2005.
This week's column, about how to simplify your investment life, is an excerpt from the book.
Por: Publio Cornelius | Morningstar | Comentarios (0) | Referencias (0)